（报告出品方/分析师：长城电新团队）

1. 充电桩：高速发展的大蓝海市场

1.1 十余年萌芽成长，充电桩行业迈入新机遇期

历时十余年成长，我国充电桩行业迈入新成长期。2006年，比亚迪在深圳总部建设了第一座汽车充电站，标志着中国充电桩行业的开端。

2006-2009年为我国充电桩行业萌芽期，建立了我国首个集中式充电站，我国第一座商业运营充电站亦应运而生。

但此阶段充电桩主要是由政府参与建设。

此后，经历了四年的初探和培育，从2015年起至2019年，我国充电桩行业迎来了快速成长期。大量民间资本涌入市场，大规模投资建设进入高潮，高速的发展使得部门企业首次实现盈亏平衡，同时市场竞争开始加剧亦带来部分企业的淘汰。

而2020年至今，充电桩行业迈入新机遇期，在此期间，充电桩被纳入“新基建”，政府多次颁布政策鼓励充电桩行业发展，利好行业各企业发展，充电桩保有量有望持续高增，欣欣向荣的充电桩大蓝海市场蓄势待发。

1.2 充电桩技术多元化，针对各应用场景加快运用

伴随着充电效率引起消费者重视，一系列新型充电模式和技术应运而生。按照不同的标准，充电桩可作不同的分类，常见的分类标准有如下四种：分别是按充电方式、安装地点、安装方式和充电接口来分类，其中用得最多的是按照充电方式及安装地点来进行分类，结合来看，公用充电桩一般采用直流充电桩，充电功率大，充电时间短；专用桩及私人桩一般采用交流充电桩，技术成熟，安装成本低。

新能源汽车充电桩主要根据充电方式进行划分，可分为交流充电桩和直流充电桩：

1） 交流充电桩俗称"慢充"：

不可直接为汽车动力电池充电，需连接车载充电机为汽车充电，采用常规电压、充电功率小、充电慢，但结构简单、体积小、成本低，通常安装于城市公共停车场、商场和居民小区。

2） 直流充电桩俗称“快充”：

可直接为汽车动力电池充电，采用高电压、充电功率大、充电快，但成本高且电压电流大，影响电池寿命。直流充电桩通常安装于运营车充电站、快速充电站等场所。

截至2023年4月，我国公共充电桩中交流充电桩有116.9万台，占比57.76%；直流充电桩有85.5万台，占比42.24%。

从2022年5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万台。

此外，除交流充电和直流充电外，为配合各类应用场景，新能源汽车充电桩行业积极探索多元化的充电模式，如换电充电、无线充电等模式。

为提高充电效率，大功率充电技术也获得逐步推广。

1.3 充电桩产业链逐渐完善，乘势步入快速发展赛道

目前我国充电桩行业已构建上游设备元器件和零部件、中游充电桩整桩、下游运营商的三环节紧紧相扣的完整产业链。

具体来说，三个环节分别为：

上游：

主要为充电桩设备元器件供应商，包括充电模块、配电滤波、熔断器、断路器、线缆、计费设备等零部件，其中充电模块又包含功率器件、磁性材料、电容等元器件。具体来看充电模块的代表企业有英飞源、优优绿能、通和科技、永联科技、盛弘股份、华为、中兴、特来电英可瑞、麦格米特等企业。

中游：

主要为充电桩整桩生产商，包括盛弘股份、绿能慧充、永联科技、易事特、科士达、英杰电气、道通科技、炬华科技等企业。

下游：

主要为运营服务商及终端客户，具体运营商可分为以特来电、云快充、小桔充电、星星充电、依威能源为代表的专业化运营企业，以国家电网、南方电网、中国普天为代表的国有企业，以及以比亚迪、特斯拉、蔚来、小鹏为代表的整车企业三大类。

此外，从企业角度来看，充电桩产业链中许多企业为了更好地发挥协同效应，融合设备制造、充电建设和运营服务为一体。从产业链链长角度来看，产业链向后延伸，开拓各种大数据和其他增值服务，为充电桩行业带来新的盈利模式。

2.新能源+新政策+新市场，三大驱动力助力行业高增

2.1 新能源：汽车电动化，带动充电需求高增

我国新能源汽车迅猛发展，保有量突破1300万。

根据中国汽车工业协会数据显示，我国新能源车销量从2017年的76.78万辆增长至2022年的687.23万辆，六年间CARG达55.01%；我国新能源车保有量从2017年的153万辆增长至2022年的1310万辆，六年间CARG达53.64%，整个新能源车市场飞速发展。

根据当前政策目标以及汽车消费市场空间，虽然存在部分芯片短缺和错配风险，但总体看我国新能源汽车销量仍有成倍数的成长空间，新能源车保有量仍将持续增加。

在“双碳”目标的指导下新能源车渗透率将进一步提升，2030年或升至80%。

我国新能源市场已进入全面市场化拓展期，我国新能源汽车渗透率呈现逐年增长的趋势，截至2022年，全年市场渗透率达27.67%。另一方面，推进道路车辆由传统燃油车向电动车转型，减少机动车碳排放，已成为各国推进减碳的共识。

荷兰、挪威、德国等欧盟国家已确定在2025-2035年前后禁售燃油车，我国《新能源汽车产业发展规划（2021-2035)》明确提出：到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。

同时中共中央、国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》也指出要“加快发展新能源和清洁能源车船”。

根据华为预测，预计2030年新能源汽车成为主流，中国新能源乘用车渗透率达80%以上。加快推进汽车产业全面电动化转型进程，已成为交通行业实现“双碳”目标核心举措。

我国存在公共充电桩不足的结构性问题，公共补能仍存在较大缺口。

我国公共桩保有量从2017年的21.4万台增长至2022年的179.7万台，六年间CARG达53.05%；我国私人充电桩（随车配建）从2017年的23.18万台增长至2022年的341.20万台，CARG达71.23%。

截至2022年，我国车桩比为2.51：1，公共车桩比为7.29：1，这距离工业和信息化部此前提出的“2025年实现车桩比2:1，2030年实现车桩比1:1”的目标仍有较大差距，并且具有明显的公共充电桩不足的结构性问题。

考虑到出租车、网约车等运营车辆每日行驶里程较长，有着高频使用公共充电桩的需求。再加上部分车主没有固定停车位，导致私人桩配建困难，私人车主仍然需要寻找公共充电桩进行日常的能源补给。

鉴于，目前尚未满足的我国较大的公共充电桩需求缺口，以及未来持续增长的新能源汽车保有量，我国充电桩市场面临繁荣的市场机遇。

2.2 新政策：政策密集催化，补贴利好行业蓬勃发展

充电桩纳入“新基建”领域，政策推进加速。

从2015年以来我国陆续出台推动充电桩发展的相关政策，其中2020年，政府工作报告将充电桩纳入“新基建”七大重点领域，标志着国家对充电基础设施建设的重视程度进一步提高。

密集催化的充电桩建设规划政策为推动充电桩设施建设产生了至关重要的推动作用，让政策导向与市场需求共同发力。

“十四五”规划对充电桩建设提出了高目标，政策积极推动“十四五”目标实现。

2022年1月，发改委等10部门出台的《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》提出，到“十四五”末，国内要形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求，多项政策的推出，推动国内充电桩行业发展迅猛。

具体来说，“十四五”时期，我国将围绕“加快推进居住社区充电设施建设安装”、“提升城乡地区充换电保障能力”、“加强车网互动等新技术研发应用”、“加强充电设施运维和网络服务”、“做好配套电网建设与供电服务”、“加强质量和安全监管”、“加大财政金融支持力度”、“加快推进居住社区充电设施建设安装”这八大方面展开，为“十四五”时期充电桩行业的发展提供强有力的政策支持。

地方各省市相继出台充电基础设施建设的政策规划，为各省市充电桩行业提供动力。

其中，北京市争取到2025年，全市电动汽车充电桩累计建成70万个，建成与200万辆新能源汽车发展相匹配的充换电设施体系，上海市规划到2025年，将建成充电桩76万个，换电站300座，车桩比不高于2:1，其他省份也都规划了2025年公共充电桩建设数量目标。

在这些政策的支持下，充电桩保有量有望有条不紊地增长，“十四五”时期我国充电桩行业有望迎来蓬勃发展。

地方政府充电桩建设补贴、充电运营补贴相关政策逐步出台。

2023年新能源汽车国补取消，新能源汽车市场由政策驱动走向市场驱动，政府开始关注新能源汽车使用情况，各地方政府开始积极发展充电桩，加大对充电基础设施的补贴力度，出台了新能源汽车基础设施建设与运营奖励政策，政府完成由补贴电动车消费向补贴充电基础设施转变。补贴下切实利益的获得也使得充电桩行业的发展更具动力。

2.3 新市场：充电桩业务海外拓展，护航未来可期

欧美新能源车稳步发展，公共桩存在较大的需求缺口。根据IEA数据显示，2022年美国新能源汽车销量为99万辆，接近突破年销百万大关，同比增长57.41%。

美国新能源汽车的保有量亦从2018年的112万辆增长至2022年的296万辆，五年间CAGR达27.50%。

但随着新能源车销量激增凸显公桩建设的严重滞后，美国的充电桩数量仅从2018年的5.42万座增长至2022年的12.8万座。截至2022年美国公共车桩比超过23：1，车桩建设严重不足。

此外，从欧洲来看，欧洲充电桩亦存在较大的需求缺口，截至2022年欧洲公共车桩比达15.23:1。

2023年全球新能源车销量有望达1400万辆，充电桩需求将进一步扩大。

在成本下降以及美国等关键市场加强政策支持下，全球市场前景可期。根据IEA估计，在2023年第一季度已售出230多万辆的基础上，2023年全年预计将售出近1400万辆电动汽车。

使得2023年电动汽车销量将比2022年增长35%，将使全球电动汽车销售份额从2022年的14%提高到18%左右。积极建设充电桩，缩小充电桩需求缺口，满足人们的充电需求势在必行。

全球各国充电桩发展政策不断出台，针对补贴的政策更加完善。

一方面各国针对未来的建设规划指定了清晰的目标，例如：欧盟到2025年要建设100万根公共充电桩，到2023年需要约300万个配套公共充电桩；另一方面，2022年以来，针对充电桩的补贴政策更加完善，充电桩相关企业可以获得切实利益。

例如：美国出台IRA法案延长了充电基础设施的税收抵免并上调了抵免金额，适用范围亦有所增加，将刺激充电桩行业快速发展。

此外德国政府针对德国政府针对公共桩/私桩制定了完善的补贴政策，并又结合不同的功率水平给予不同的补贴金额。

政策刺激下，利好全球充电桩行业的发展。

充电桩有望迎来十年十倍的飞速增长。

根据IEA《2023年全球电动汽车展望》报告显示，在政策和需求驱动下，到2030年，安装的轻型车辆充电器数量和容量将增长近10倍，未来十年间预计平均每年将需要安装超2000万个电动轻型车辆充电桩。按既定政策情景（STEPS）电动轻型车辆充电桩容量将达到1.9TW，按照宣布的承诺情景（APS）将超过2TW。

作为参考，2021年全球太阳能光伏总装机容量不到1TW。此外，具体从类别来看，公共充电桩迎来蓬勃发展，虽然IEA预计2030 年公共充电桩数量仅占保有量的 10%，但由于更高的功率，公共充电桩将占 40%的装机量。

2030 年充电电力需求或超 750TWh，私人充电站可满足约 65%的能源需求。

海外市场需求广、盈利弹性大，充电桩出海迎来广阔机遇。

国内外充电桩价格和成本差异较大，例如：根据京东和亚马逊等国内外购物网站数据显示，美国7-11kW交流桩售价为4800-13000元，欧洲Abb公司7kW交流桩售价为5189元，而国内仅为1500-3500元；Abb公司21kW交流桩售价为2.25万元，国内仅为4800元，价格均远低于欧美充电桩。这主要得益于国内充电桩企业完善的产业链和良好的成本控制。因此充电桩出海可以依托国内的成本优势与海外市场的高定价赚取高毛利。

以优优绿能为例，优优绿能近四年海外业务毛利率维持在40%-50%，较国内业务20%-30%的毛利率高了10pct以上。远高于海外主要充电桩企业ChargePonit（18.36%）、Blink（24.21%）、Evgo（-10.35%）的毛利率。虽然布局海外市场在起步初期需要花费渠道建设、厂房建设（本土化建设情况下），但随着体系的完善和规模优势的显现，未来盈利可期。

海外存在认证壁垒，率先获得资质企业有望抢占先机。

海外对充电桩品质认证严格，接口标准各不相同，例如欧盟的CE、美国的FCC等都属于强制认证，获得这些本土化的认证许可是中国充电桩企业实现成功出海的首要壁垒。

且政策难度大、时间长，如欧洲 CE 认证周期一般为 3-4 个月，单次认证费用在 30-50 万元，美国 UL 认证难度较欧洲CE 认证难度更大，认证周期约 6 个月，单次认证费用需约 50-80 万元，厂商往往需要花费较多时间与经历来完成认证。

其次，不同国家和地区的充电桩接口标准也各不相同，目前国际上主要有四个充电桩接口标准，分别是中国国标GB/T、CCS1美标(combo/Type1)、CCS2欧标（combo/Type2)、日本标准CHAdeMO,此外特斯拉有自己单独的充电接口标准。基于此，率先获得资质的企业具有更大的抢占充电桩出海的先机。

国内充电模块企业加速海外市场认证，海外出口或将成为来强有力的增长点。

目前，主要充电模块企业正在加速进行海外市场相关标准认证，并且部分已顺利出口海外。例如：道通科技和优优绿能的多款产品均获得了欧盟CE和美国UL认证，同时，各大充电桩企业也在纷纷加强荷兰、新加坡等地认证，为企业进军海外、完善市场图谱奠定强大基石。

出海仍面临困难，采取恰当策略破局者将抢占份额。

虽然充电桩海外市场广阔，国内厂商亦积极申请认证，打破壁垒，开拓海外市场。但出海仍然面临一些核心问题：

1）一方面，存在技术和设计的差异。

例如：德国要求计费系统精确到小数点后三位，需且以秒为计费单位，这对包括充电模块、监控计费单元在内的部件及系统设计带来更高挑战；而美国家用交流电技术指标与国内及欧洲又有较大差别，且电磁兼容要求高，因此进入美国市场相当于需要重新设计新产品，这给海外出口增加了困难。

2）另一方面，政策问题也对出口起到限制。

拜登在 2023 年 2 月发布政令表示所有接受美国《基础设施法案》补贴生产的电动车充电桩必须在美国建造，立即生效；且任何铁制或钢制充电器外壳的组装和制造都要在美国进行；2024年7月起，美国本土生产的部件至少占充电桩成本的55%。

针对技术和政策限制的难题，国内厂商积极改变策略应对。

例如，部分厂商选择建立海外子品牌或与海外品牌合作，在当地建厂；部分桩企与海外运营商等合作，采用 ODM 等模式绑定壳牌、英国石油、道达尔等优质客户，借助客户在当地的快速扩张逐渐实向海外市场放量；还有部分桩企从海外公共交通充电桩领域切入，获得市场份额。充电桩海外市场机遇与困难并存，克服困难破局者，方能实现跨越式发展。

3.新技术+新业态，铸就行业未来发展趋势

3.1 新技术：充电桩技术优化升级，高压快充或成未来主流

充电时长成影响用车体验的关键因素，提高充电速度迫在眉睫。根据麦肯锡发布的《2023麦肯锡中国汽车消费者洞察》，电动汽车消费者最关注的问题就是续航里程与充电时间，高达56%的受访者都认为此非常重要，远大于第二、第三关注因素的动态体验（48%）和用车成本（46%）。基于此，提高充电桩的充电速度迫在眉睫。

高电压和大电流可缩短电池充电时间，高压大功率比大电流方案更有效率。基于“电池充电电量=充电功率x时间”的充电原理，我们可知充电功率越大，充电时间越短。根据P=UI（功率=电压x电流），实现大功率充电可以通过增大充电电流和提高电压两种方式：

1）增大充电电流：

即提高单体电芯的最大充电电流，需要对电芯的材料体系和结构进行升级，降低电池在快充过程中产热和析锂，避免引起热失控等安全问题。以特斯拉Mode13为代表，最大充电电流可达到700A,可实现31分钟充80%的电量；

2）提高电池系统电压：

以保时捷为代表，电压平台从400V提升至800V,最大电流仅为334A的情况下，实现22.5分钟从5%充电至80%的电量。

由于增大电流会使得能量损失严重，转化效率低，且对热管理系统造成较大负担[10]，因此高压大功率更有效率。

车企不断提升车辆电压平台，高压快充将成未来趋势。

从充电技术发展历程来看，在电动推广初期，消费者对电动汽车充电速度关注不多，电动汽车补能方式以慢充为主，直流充电的电压/电流普遍在350V/125A以下。随着电动汽车快速上量，原有补能效率已不能满足用户需求。

因此，2015年发布的GB/T20234.3《电动汽车传导充电用连接装置第3部分直流充电接口要求》，将直流充电接口电流从原来的125A提升至上限250A,以满足电池容量增加带来的充电功率增加。

随后车企主要通过提升车辆电压平台，来实现基于250A电流下的快充。电压平台由350V逐步向450V、750V演进，实现充电倍率1-2C。

当前部分车企通过提升电流到500A来实现3-4C的快充。随着耐高压、低损耗、高功率密度的SiC功率器件的逐步深入应用，950V左右的的电压平台逐步被车企提上日程，并将成为未来3-5年的重要趋势。950V/500A的高压快充桩可达480kW的充电功率，实现5min左右的快速补能，真正实现“充电像加油一样快捷”。

国家有关部门也已将1000V纳入乘用车下一代大功率快充充电接口标准中，以适应未来“千伏”高压平台的落地。

目前，主流车企纷纷布局高压快充车型。

2020年保时捷首次推出支持800V高压快充的Tycan后[14]，全球车企加快研发高压快充车型，补电时间向10min以内迈进。广汽、小鹏、北汽、东风、长安等均已推出基于800V及以上高压平台的高端车，且快充性能可以达到“充电10min续航增加200km左右”。例如广汽埃安在2021年4月发布的6C超快充系统，最大电压达800V，最大电流大于500A，只需8min即可完成0%-80%SOC的充电。

2026年预计800V以上高压车型销量将过半。

目前800V高压平台车型已经成为当前头部车企布局的主力，据我国主要车企规划，2023年满足3C以上高压快充的高端车型将密集上市，2025年主流车型均将支持高压快充。

根据华为发布的《高压快充产业发展报告2023-2025》预测，预计到2026年底，支持高压快充车型的市场保有量将达1300万辆以上。

适配高压快充的高压充电桩数量不足，未来需求广阔。

已建设的充电桩以小功率慢充为主，满足大功率快充的充电基础设施数量严重不足，我国150kW 以上的公共直流桩仅占所有公共充电桩的 5%。

以新能源汽车保有量最大的上海市为例，截至到2023年2月底，上海市共有约14.76万台公共充电桩，充电枪16.49万个，120kW以上的快充直流充电枪10875个，仅占6.59%。

随着高压快充车型的加快增长，大功率快充桩不断布局。

根据华为测算，要实现5min以内快充，充电桩功率须向480kw演进。为适应未来大功率高压快充发展趋势，主流车企及充电运营商已经开始布局大功率快充桩。

如：国网快充桩招标中，80kw充电桩占比已从2020年的61.67%下降至2022年的37.47%，而160kw和240kw分别从34.34%和0.74%上升至57.33%和4.48%，并已开始布局480kW的大功率快充桩，此外广汽埃安的A480超级充电桩最大充电功率亦是达到480kW。

直流桩主要用于公共快充桩，未来有望进一步渗透。

截至2023年4月，我国直流公共充电桩保有量达85.50万台，占总公共充电桩数量的42.24%。较2023年3月，增长3.3万台。虽基本每个月我国直流公共充电桩保有量均在稳步增长，但占总公共充电桩的比重始终维持在42%左右的水平。

目前针对大功率高压快充充电基础设施不足的问题，国家层面也正在出台相关支持政策。

2022年1月10日，发展改革委等部门发布的《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》提出：“加快高速公路快充网络有效覆盖，力争到2025年，重点区域的高速公路服务区快充站覆盖率不低于80%,其他地区不低于60%”、“加强大功率充电、车网互动等示范类设施的补贴力度，促进行业转型升级”，重点鼓励高速公路沿线、城市公共充电站等重点区域的大功率高压快充基础设施的发展。

由于考虑到高压快充技术的发展，终端用户对高速公路和商圈等应用场景有较大的快充需求，以及政策的驱动，预计未来公共桩中直流桩占比有望扩大，公共快充直流桩数量有望进一步增长。

3.2 新业态：拥抱“光储充一体化”电站时代

新业态模式积极探索，光储充一体化或成下一个发展趋势。

“光储充一体化充电站”是指把光伏发电、储能设备、充电桩及电池检测集成为一体的智能化充电站。其中光伏负责发电，充电桩负责充电，储能即是二者之间的桥梁。

它利用了夜间低谷电价进行储能，在充电高峰期通过储能和市电一起为充电站供电，满足高峰期用电需求，既实现了削峰填谷，又节省了配电增容费用，增加新能源的消纳，弥补了太阳能发电不连续性的不足。

它是新能源、储能、智能充电互相协调支撑的一种高科技绿色充电模式，也是国家大力推广电动汽车、充电桩市场扩大、储能被列入能源发展重大工程等背景下产生的一个新的业态模式。

光储充一体化具备多重优势，具备推广价值。

光储充电站削峰填谷，有效提升电网运营效率，同时充电桩可以被远程调控，提高运维效率。并且多元服务的提供，也使得客户充电服务体验得到提升。

光储充一体化模式已获得国家政策支持。

2020年，国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021～2035年）》明确指出，鼓励“光储充放”多功能综合一体站建设。

2022年，《“十四五”现代能源体系规划》《“十四五”新型储能发展实施方案》《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》等政策陆续推出，这些政策提出要推进开展“光储充换”相结合的新型充换电场站试点示范，并对推动新型储能规模化、产业化、市场化发展作出重要部署。

此外，部分省市也积极推出政策鼓励“光储充”一体化的开展。一系列“光储充一体化充电站”鼓励政策的加速出台，有利于推动行业进入规模化发展阶段。

4. 充电桩景气度强势上行，千亿蓝海市场可期

4.1中国：2025年国内充电桩市场空间有望突破700亿元

基于中国新能源发展情况与充电桩配套建设进程，我们对中国充电桩市场进行空间进行测算，预计2025年中国充电桩市场空间将达到729.12亿元，2022-2025年CAGR达50.95%。其中，2025年公用直流充电桩市场空间将达564.12亿元，2022-2025年CAGR达55.04%；2025年公用交流充电桩市场空间将达44.97亿元，2022-2025年CAGR达35.82%；2025年私人充电桩市场空间将达120.03亿元，2022-2025年CAGR达35.22%。具体来说，核心假设如下：

假设一：新能源车销量假设。

考虑到在双碳目标下，新能源车销量将会继续增长，预期2023-2025年国内新能源车销量增速分别为25%/20%/15%。

假设二：新增充电桩假设。

鉴于我国2017-2022年间充电桩保有量CAGR63.49%，其中公共充电桩保有量CAGR53.50%，私人充电桩（随车配件）保有量CAGR71.23%。

加之我国存在公共充电桩结构性短缺以及政策对新建公共充电桩的扶持，公共充电桩预计将继续保持相对高速增长，预期2023-2025年国内新增公共充电桩增速分别为50%/40%/30%，新增私人充电桩增速分别为40%/30%/10%。

其中考虑到高压快充成为趋势，新增公共充电桩中直流的占比将会不断提升，假设2023-2025年占比每年提升1pct。

假设三：充电桩价格假设。

对于公共交流充电桩和私人充电桩，考虑到随着规模效应的凸显以及技术改进对降本的影响。假设2023-2025年国内公共交流充电桩和私人充电桩的价格均逐渐降低1%。

对于公共直流充电桩，考虑到高压快充成为趋势，更大功率的充电桩将会成为新建的主流，加之充电桩的采购成本在0.35-0.4元/kw左右，根据华为《高压快充产业发展报告2023-2025》显示A/B/C级车将分别从2020年的平均250A水平增长至2025年的250A/500A/500A水平。预期2023-2025年国内公共直流充电桩的均价将以10%的增速增长。

4.2 美国：未来三年美国充电桩市场空间CGAR有望突破130%

基于美国新能源发展情况与充电桩配套建设进程，我们对美国充电桩市场进行空间进行测算，预计2025年美国充电桩市场空间将达到190.34亿元，2022-2025年CAGR达135.68%。其中，2025年公用直流充电桩市场空间将达155.00亿元，2022-2025年CAGR达170.86%；2025年公用交流充电桩市场空间将达7.08亿元，2022-2025年CAGR达152.46%；2025年私人充电桩市场空间将达28.27亿元，2022-2025年CAGR达64.94%。具体来说，核心假设如下：

假设一：新能源车销量假设。

考虑到美国2050年碳中和的目标，以及美国2023年1-4月新能源车销量保持50%以上增速持续高增的势头，在成本下降和美国加强政策支持的趋势下，市场前景乐观，新能源车销量将会继续增长，预期2023-2025年美国新能源车销量增速分别为60%/55%/50%。

假设二：新增充电桩假设。

鉴于目前美国车桩比十分高，尤其是公共车桩比极高（23：1），且目前公共充电桩的基数很小。2017-2022年公共充电桩在政策和需求双向驱动下，预期2023-2025年美国新增公共充电桩分别以250%/150%/100%的增速高速增长，新增私人充电桩增速分别为70%/60%/50%。其中考虑到高压快充成为趋势，新增公共充电桩中直流的占比将会不断提升，假设2023-2025年占比每年提升1pct。

假设三：充电桩价格假设。

对于公共交流充电桩和私人充电桩，考虑到随着规模效应的凸显以及技术改进对降本的影响。假设2023-2025年美国公共交流充电桩和私人充电桩的价格均逐渐降低1%。

对于公共直流充电桩，美国公共直流充电桩价格远高于国内，且考虑到高压快充成为趋势，预期2023-2025年美国公共直流充电桩的均价将以2%的增速增长。

4.3 欧洲：2025年欧洲充电桩市场空间有望突破百亿大关

基于欧洲新能源发展情况与充电桩配套建设进程，我们对欧洲充电桩市场进行空间进行测算，预计2025年欧洲充电桩市场空间将达到103.83亿元，2022-2025年CAGR达34.87%。

其中，2025年公用直流充电桩市场空间将达71.72亿元，2022-2025年CAGR达35.31%；2025年公用交流充电桩市场空间将达7.08亿元，2022-2025年CAGR达22.04%；2025年私人充电桩市场空间将达19.26亿元，2022-2025年CAGR达45.13%。

具体来说，核心假设如下：

假设一：新能源车销量假设。

2021-2022年的欧洲新能源车市场总体高位稳定，但考虑到欧洲部分国家相继结束电动车补贴政策，预期2023-2025年欧洲新能源车销量增速分别为35%/25%/20%。

假设二：新增充电桩假设。

考虑到目前欧洲车桩比十分高，尤其是公共车桩比极高（15.23：1），且目前公共充电桩的基数很小，加之新能源车销量的增速与充电桩的需求，预期2023-2025年新增公共充电桩分别以35%/25%/15%的增速高速增长，新增私人充电桩增速分别为50%/40%/30%。其中考虑到高压快充成为趋势，新增公共充电桩中直流的占比将会不断提升，假设2023-2025年占比每年提升1pct。

假设三：充电桩价格假设。

对于公共交流充电桩和私人充电桩，考虑到随着规模效应的凸显以及技术改进对降本的影响。假设2023-2025年欧洲公共交流充电桩和私人充电桩的价格均逐渐降低1%。

对于公共直流充电桩，欧洲公共直流充电桩价格远高于国内，且考虑到高压快充成为趋势，预期2023-2025年欧洲公共直流充电桩的均价将以2%的增速增长。

从中国、美国、欧洲全球三大市场来看，到2025年，全球千亿蓝海市场可期（中国729.12亿元+美国190.34亿元+欧洲103.83亿元）。

5.报告总结

受益于能源转型的推进，新能源汽车高增造成充电桩需求缺口加剧，加之政策密集催化推动充电桩行业发展。

海外市场高需求高盈利驱动下给充电桩带来的广阔出海机遇，以及高压快充趋势下给核心充电桩零部件、元器件以及整桩带来的结构性机会。

此外，新业态模式积极探索下，光储充一体化电站带来的机遇亦值得期待。

具体分环节来看，整装环节：

盛弘股份、英杰电气、绿能慧充、道通科技、炬华科技；模块环节：通合科技；运营环节特锐德；光储充一体化电站新业态模式建议关注芯能科技。

6.风险提示

新能源车景气度下滑，充电桩利用率不及预期，充电桩市场竞争加剧，地缘政治和贸易摩擦风险，充电桩未来市场空间的测算假设条件变化影响研究结论的风险。

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报告来自【远瞻智库】

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