大连友谊（000679）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

2018年上半年，我国GDP总量418,961亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。全国经济上半年投资平稳、消费回升，结构调整步伐加大，"脱虚向实"初见成效，高质量发展之趋势逐渐形成。

报告期内，公司实现营业收入52,962.44万元，同比下降52.43%;实现利润总额-7,466.20万元，同比下降582.99%;实现归属于上市公司股东的净利润-7,464.65万元，同比下降846.02%。其中：公司零售业实现营业收入40,548.05万元，同比下降7.61%;实现利润1,194.31万元，同比增长5.87%,出现上述变化的主要原因是公司陆续处置了部分低效亏损的零售资产及子公司股权导致利润同比增加。公司房地产业实现营业收入12,136.92万元，同比下降81.85%;实现利润-7,239.07万元，同比下降617.78%,下降的主要原因是：

1、公司所属地产项目部分竣工交付及金石谷项目考虑市场情况暂缓建设，利息停止资本化导致财务费用增加；

2、公司房地产业在售项目系商业地产产品，受所处区域商业地产持续低迷的影响，项目去化缓慢，销售收入下降。零售行业发展状况与公司行业地位

2018年上半年，零售业在供给侧改革的推动下，在电商倒逼的压力下，加快转型变革，加速业态升级，从顶层设计，区域布局，新老业态融合，商业模式重构等方面进行全方位战略性调整，在行业回暖的背景下出现了一定的业绩改善。同时，零售业分化发展明显，区域特征、市场特征、多元化趋势等促进了零售业的分化。再次，技术驱动带动智慧零售的发展，以移动互联网、智能手机、移动支付等新技术的发展为契机，零售业从消费者的体验切入技术开发和应用，物联网、数据分析、人脸识别等从零售业的各个环节改造着零售业，零售的深度和广度不断得以拓展延伸。

2、存货管理政策

(1)存货的计量

①初始成本计量：存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。

②发出存货的计价方法：采用先进先出法。

(2)存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末，按单个存货项目的成本与可变现净值孰低法计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货按存货类别计提存货跌价准备。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

(3)存货的盘存制度

采用永续盘存制。

(4)低值易耗品的摊销方法

采用"五五摊销法"核算。

3、仓储与物流情况

公司商品主要在公司门店储存，无自营大型物流仓储中心。

公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第3号—上市公司从事房地产业务》的披露要求

(一)公司的主要经营模式、经营业态、在主要业务所在城市的市场地位及竞争优势

当前公司房地产业务主要集中于商业地产项目。其中：大连富丽华国际项目是位于大连市商务中心区的公寓项目，项目周边配套设施齐全，环境优越，邻近大型商圈、三甲医院、火车站及客运码头等，交通便捷。项目采用玻璃幕墙设计，户型以小户型为主，结构简洁，为客户提供多样化的选择，同时为住户提供全天候五星级酒店式的物业服务，满足商住、投资等多重选择。

沈阳友谊时代广场项目是位于沈阳市"金廊"地带青年大街沿线的商业综合体项目，项目在售的公建、公寓、会所、写字楼以及商业等产品，地理位置优越，无挡光，浑河、科普公园景观带突出；同时为客户提供人性化的产品组合定制，自由分割。

邯郸友谊时代广场项目是位于邯郸市核心商贸区的城市综合体项目，项目在售的公建、公寓、会所、写字楼以及商业等产品品质在区域内具备领先优势，建筑标准高，工程品质为业界肯定；周边配套设施齐全，同时提供绿色办公环境，成为邯郸第一家获得美国绿色建筑LEED认证的项目，增强了该项目的市场竞争力。

(二)公司房地产储备情况

截止报告期末，公司暂无土地储备以及一级土地开发。

(三)公司的房地产出租情况

截止报告期末，公司无房地产出租情况。

(四)分业态、分地区报告期主要项目的营业收入、营业成本、毛利率等财务数据

二、公司面临的风险和应对措施

1、政策风险：房地产行业受国家宏观政策影响较大，在融资、获取土地、销售等环节均会受到政策影响从而导致风险增加。

这就要求企业对于风险控制、市场把握以及管理效率的能力要进一步提升。公司将加强政策研究，在市场判断、战略制定、项目销售等各环节做好充分应对措施。

2、市场风险

随着国家一系列短期、长期调控措施的实施，市场预期的变化，以及地方差异化调控政策，不同区域、不同城市的市场环境区别将愈加明显。一线热点城市和三四线城市分化严重，对于不同市场的监测和把握，以及出现风险时的产品结构调整、营销策略调整等提出更高要求。

3、资金风险

公司在房地产开发、自持物业的经营周期中，资金需求量较大，尤其是房地产逐渐步入调整周期，项目资金回款时间延长，公司资金压力持续增加，存在流动性不足的风险。因此，公司需要持续改善资本结构及偿债能力，合理配置融资期限和方式，促进公司平稳健康发展。

4、经营风险：房地产业对于项目开发的控制、销售等方面均具有较高的要求。任一开发环节出现问题，都可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升，存在项目预期经营目标难以如期实现的风险。

三、核心竞争力分析

1、2016年，公司原控股股东友谊集团签署《关于转让大连友谊(集团)股份有限公司部分股份之股份转让协议》，上市公司引入了新的控股股东武信投资控股。武信投资控股成为控股股东后，将借助上市公司的平台，通过各种有效途径，创新发展，打造大连友谊的持续经营能力。

2、报告期内，公司调整了地产业的发展方向，初步确立了"在中心城市的中心区域，发展中小地块"的"三中"原则，并重塑管理能力，以储备相应竞争力。

3、公司现有零售门店，位于区域市场的核心商圈，多年来稳健运营，在区域市场中树立了良好的品牌形象，形成了有利的区域竞争优势。

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